【太原化工市场信息网】我国橡胶市场季报：价格持续低迷去库之路漫长
三国限制政策结束，出口或释放
2017年11月29日，国际三方橡胶理事会（ITRC）高级官员在泰国清迈举行会议，泰国、印度尼西亚和马来西亚一致同意执行若干措施提振国际天然橡胶价格，包括执行同意的出口吨位计划（AETS），主产国限制橡胶出口34.9万吨，限制出口预计12月起之后的3个月。
目前限制出口计划已经结束，回顾来看，政策执行力度良好，泰国及印尼不少船货延期。就数据来看，前两个月ANRPC天胶产量193万吨，同比增长3.4%。由于出口限制，前两个月成员国出口量144.3万吨，同比下降9.7%。泰国、印尼等地因限制出口导致国内工厂库存增大，本质上来说是库存转移，4月开始限制出口结束，主产国出口的释放将增大供应压力。
国内供需趋紧，缓慢去库存
我国云南海南产区目前逐步开割。开割初期胶水收购价格低，约在9.6-9.7元/公斤左右，在此价格下胶农积极性低，后期随着加工厂陆续恢复开工，有望提高胶水价格。此外海南产区也在近期逐步开割。开割初期一般产量较低，但由于近年上期所库存高位，提前开割无疑为远期带来更大压力。
一季度由于春节假期，下游消费低迷以及高库存，三国限制出口等影响，天胶进口总量同比有望下滑，其中2月进口同比下滑29%，1-2月合计进口83.4万吨，同比增加7%。3月份预计同比仍将下滑，但由于消费良好，环比将出现较大涨幅，预计一季度进口总量将达到131万吨左右。
二季度由于主产区产量尚处于低位，进口量往往较小。此外近两年我国天胶的进口受混合胶非标套利影响大，在二季度往往套利收益较小，该部分需求较小。但由于三国限制出口政策结束，该部分库存转移，因此预计二季度进口同比降幅较小。
消费平稳，供需基本平衡
“金三银四”往往为上半年轮胎行业的消费旺季，今年3月由于物流业房地产行业表现一般，使得轮胎产销表现一般。对于二季度的表现，不可过分乐观，4月以后，消费情况将趋于平淡。根据对宏观经济以及下游情况等对二季度供需平衡进行预测，从供需平衡表中可以看出，预计产量总计22.7万吨，进口111.3万吨，消费达133.8万吨，供需基本平衡。其中国内新胶产量压力将集中在上期所，其余胶种将处于去库存状态。
但据了解，黄岛地区区外库存仍处高位，有超过25万吨混合胶，仓库一直处于满库容状态。目前随着期现价差的回归，套利盘逐渐解套，现货压力逐渐增大。且据了解，由于市场预期悲观，目前轮胎企业多保持随采随用，原料库存1-2周左右，处于较低水平，不利于库存的转移。二季度混合胶库存从套利盘向市场转移，现货压力将有增无减。
目前我国云南和海南产区逐步开割，多数产区在清明节后其中开割，且今年开割时间普遍提前15-30天，初始开割时胶水量较小，且收购价格低，胶农积极性低，但是目前加工厂陆续开工，对胶水的需求增大，无疑会促进胶农积极性。在目前高企的库存下，二季度随着新胶的生产，无疑为上期所库存带来更大压力。
下游消费表现平淡 轮胎产销表现不佳
今年我国轮胎产销表现一般，1-2月产量12760万条，同比下滑10%，一季度预计同比下滑5-8%左右。国内轮胎产销下滑的主要原因是国内市场的不景气，首先是配套胎市场，今年乘用车产销出现较大幅度下降，商用车表现一般，此外是替换胎市场，由于房地产业物流运输业的不景气以及环保限产的持续影响，替换胎周期变长。相对而言，出口市场表现尚可，目前我国正积极需求其他国际市场。
积极开拓海外市场，轮胎出口向好
今年1-2月我国轮胎出口达到7587万条，同比增幅12.1%，一季度预期同比增幅在10%左右。从出口目的地看，美国一直以来为我国轮胎出口第一大市场，但近年来的贸易摩擦使得出口美国占比不断下滑，占比从2014年的25%左右下降到目前的15%左右，而墨西哥、德国、尼日利亚等其他出口市场的占比有所上升。因此未来我国橡胶制品出口将需要寻求更广泛的市场，同时还面临着成本走高以及产品同质化等导致的竞争力底下问题，需要克服。
近期美国意图挑起中美两国贸易战，对原产于我国的大批进口商品加征25%关税，其中不乏橡胶制品，目前该事件涉及金额不断提高，事态不断严峻。二季度预计轮胎出口增速约在5%左右，同时需要密切关注贸易战事件的进度，一旦该政策执行，将会对我国橡胶制品的出口造成不利影响。
从去年12月至今年3月三国进行的出口限制执行力度来看，暂时起到了库存转移作用，我国进口量受到了一定影响，但该方法指标不治本，无法解决天胶供应过剩的现状，但不排除在胶价极低或者主产国寻找到其他替代性农产品的情况下，进行产量的限制，或将对胶价产生较大影响。
从历史情况看，天气情况有可能会影响天胶产量从而提高胶价，2016年底至2017年初的胶价大幅上涨即是一个例子，虽然最终证实洪水影响非常有限，但导致胶价出现大幅上涨。
近期中美之间贸易战消息愈演愈烈，4月6日特朗普再次建议对中国进口商品加收关税涉及金额提高到1000亿，且此前拟定的商品名单中涉及到部分橡胶制品，若政策真的实施，将对我国橡胶制品出口产生不利影响。6月份上海合作组织峰会将于青岛举行，届时周边工厂生产或受限。但同时需考虑到，若出台对港口封航等限制，则会影响橡胶进口，利好胶价。
本文来自中国化工网
