【太原化工信息网】讯：回顾及展望中国甲醇产业链及相关联产品的走势分析。
2018年4月份，中国甲醇产业链及相关联产品表现各异，甲醇、MEG等产品涨幅居前，部分传统下游走势欠佳，PP走势一般情况。月内多数产品依赖基本面走势，部分产品春检作用仍在继续，下游恢复中，有的产品受制于环保仍有限制……
金联创监测的与甲醇相关联产品共5个，如图3所示，产品月环比、月同比多数上涨，个别下跌。
第三部分甲醇链主要产品行情分析
甲醇：
4月国内甲醇整体重心呈走高态势，期间港口、内地所体现的利多支撑因素略显不同。国际装置检修集中所造成的外围到货补充有限，进而导致沿海累库迟缓，对港口市场形成较强的支撑；下半月交投重心多围绕在3000元/吨上方。主产区企业整体库压偏低为行情坚挺上移奠定较强基础外，假期前后下游补货、运费上涨及烯烃外采等推动因素亦不容忽视；值得一提的是，4月下旬，随着下游对高原料抵触渐显、运费回落等影响，山东、河南等消费市场率先回落。
期货方面，4月12日郑商所甲醇期货主力合约MA1805换月至09，故本月分两个合约介绍月内走势。MA1805维持震荡上行态势，月末加速上涨，该合约与现货一直处于贴水状态，月底交割临近，呈现出盘面大幅度走高至3012主动修复基差态势，影响到05走势的关键点在于港口的低库存、进口少、苏北限产等基本面因素，中下旬附近，港口货权略显集中，4月17日附近开盘价格也大幅走高至3100元/吨附近，市场走高的过程中，获利盘回吐，转而盘面在19日、20日出现小幅回调，4月23日盘面宏观放水商品普涨，月末走基差修复逻辑。MA1809走势与05相似，不过下旬走势出现分化，4月份MA1809呈现先扬后抑态势，回落的时间点在下旬附近。影响该合约的主要影响因素不外乎港口现货供给少、库存低、局部限产等因素，除此以外，下旬尤其是月底与05走势不同则主要在走基本面预期偏弱的逻辑，09合约主要反映未来预期，未来市场存在存烯烃检修、检修装置重启以及传统需求淡季影响等风险点，这些因素对盘面也会形成压制。
甲醛：
4月份我国甲醛市场随原料走势整体呈现上扬行情，截至月底，山东地区主流多在1505元/吨附近，高低端价格均有，鲁南一带环保影响至下游板材行业，关注对未来下游行业的具体影响力度；河北一带主流则在1400-1430元/吨，港口价格多在1550元/吨以上，略低有凸显。从行业开工来看，本月甲醛行业开工恢复至4成左右；盈利方面，4月份我国甲醛行业月均盈利尚可，平均在168元/吨，较3月份盈利下滑了19元/吨。
二甲醚：
4月国内二甲醚市场走势先抑后扬，由于原料甲醇走势持续高位盘整，几乎全月国内二甲醚企业装置利润均处亏损阶段，多数私营企业迫于成本压力纷纷停工转移利空，开工企业虽推涨意向强烈，但由于气醚价差持续倒挂，导致终端大量用户入市消极，多数下游除维持刚性补货需求外，并无投机采购预期。虽然国内整体二甲醚装置开工率持续低位，但市场整体推涨动力明显不足。仅在月末受假期节前补货支撑，二甲醚市场价格才出现走高态势，但多数终端依旧对后市缺乏信心，从而补货数量极其有限，市场整体推涨动力也略显不足。
醋酸：
4月份国内冰醋酸市场窄幅震荡，上旬试探推涨，河南率先上扬，主要因供应面下降，3月底龙宇装置停车检修，清明假期期间华鲁装置故障停车，预计7天；此外天津渤化永利及上海吴泾大装置均4月10日停车。中旬市场开始回落，因企业推涨乏力，且华鲁及龙宇装置重启，以及下游需求明显低迷，部分产品胀库、亏损/利润有限及环保导致开工明显不足。此外PTA装置4-5月份检修计划较多，打压醋酸心态，因此醋酸商谈明显走软。下旬市场本身看跌的行情突发逆转，出乎业者意料之外。主要因国外因素提振，台湾大连化学及新加坡塞拉尼斯装置不可抗力，以及印度客户询单意向增加，导致国内出口商大量收货。国内企业本身不高的库存急速下降，多数企业甚至欠货，因此供方报盘开始回调。
DMF：
4月国内DMF市场震荡整理为主，整体波动幅度不大。月内陕西兴化10万吨/年DMF装置检修，月底恢复正常生产。本月市场价格波动仍跟随工厂走势，月初由于山东工厂出厂报盘下调至5600元/吨现汇，且部分工厂库存压力较大，实单出货多有暗降，中间商报盘多跟随工厂低价下调，市场商谈整体有所下移。中下旬，由于前期高库存工厂优惠出单下库存压力得以缓解，加之兴化检修，在此小利好提振之下，山东工厂报盘上调至5750元/吨现汇，中间商心态尚可报盘多跟随顺涨，市场商谈重心小幅上涨。但下游买盘疲软，仍维持刚需释放，场内询盘气氛一般，实单平平。月底由于前期检修工厂陆续恢复正常运行，加之山东工厂报盘小幅下调，市场商谈再度小幅走跌，商谈向弱。
MTBE：
4月份，国内MTBE市场利好消息主导，成交价格震荡上行为主。具体来看：上旬，国内MTBE北强南弱格局凸显，北方MTBE装置检修较多，区内现货资源严重紧缺，价格涨势较猛；南方装置运行较稳定，下游需求持续低迷，市场弱势运行为主。中旬，国内MTBE市场依旧走势分化，北方下游需求有限，加之原油大跌利空业者心态，市场价格小幅回落后持稳；南方区内资源收紧，业者心态好转，炼厂开始积极推涨，但上涨幅度有限。下旬，原油震荡上扬提振业者心态，加之五一小长假来临，下游用户备货热情升温，但是炼厂多执行前期合同，市场现货资源供应量较少，故炼厂出货价格稳中有涨，市场整体购销气氛较前期活跃。
DMC：
4月碳酸二甲酯坚挺上行后整理观望。清明小长假后，随着原料环氧丙烷高开上扬，对二甲酯成本面支撑明显，且部分人士对后市存向好预期，积极挺价，二甲酯行情一度上扬。随后，由于原料环氧丙烷持续下跌，成本支撑大为减弱，但由于库存偏紧，供应面利好尚存，二甲酯基本维持整理为主。截至月底，二甲酯山东承兑出厂价在5800-6300元/吨附近，华东市场贸易商走货意向在6200-6400元/吨（承兑送到），华南市场价格在6300-6600元/吨（现金送到）。
丙烯：
4月份国内丙烯先扬后抑，上旬京博石化、神驰化工、新海石化、东明石化等炼厂检修较为集中，供应面利好明显，价格上行为主；下旬终端正值淡季，而下游粉料成本压力不减，工厂暂无让利空间，价格走低为主；月末，PP期货持续拉涨，两油库存继续缓慢下降，市场货源减少，支撑市场报盘，丙烯工厂挺价意向增强，行情整理为主。装置运行方面，本月检修企业较多，山东神驰化工和山东京博石化的混烷脱氢装置，山东汇丰石化、江苏新海石化催化裂化装置、浙江卫星的PDH装置检修。下月据悉华星石化管线检修将持续一周左右，暂停出货。盈利方面，单体依旧亏损，企业综合尚能盈利。
聚烯烃：
4月PP市场拉丝价格震荡上行，月底小幅回落企稳，月均价较上月跌0.36%。共聚价格上行，月均价格较上月涨2.81%。4月受生产装置集中检修影响，期货顺势高走，临近月底，检修利好因素减弱，市场价格涨势放缓，个别石化企业出厂价下调，商家积极出货，实盘成交一单一谈。PE方面，4月份国内上海石化、扬子石化、扬巴、上海金菲、四川乙烯、镇海石化等装置陆续检修，导致部分流通资源偏紧，中石化/中石油/煤化工企业库存压力缓解，纷纷坚挺报价，促动行情高报。但随着价格节节攀升，下游抵触情况滋生，下旬行情步入整理，成交陷入僵持。
第四部分预测及展望
5月份甲醇产品基本面变化较为明朗，随着部分烯烃装置的检修，需求偏弱将逐步影响市场；下游方面表现各异，传统下游短期整理为主，关注环保对其影响力度；新兴下游则关注装置及需求变化……
甲醇：
5月份甲醇基本面供需层面的变化较为明确，春检结束、新建装置投产及下半月进口到货增加预期，市场供给有增加预期；需求方面，烯烃检修集中（包括阳煤恒通、中原乙烯、宁波富德、南京惠生等项目），由于多数是原料外采型企业，故需求弱化明显；不过目前内地甲醇工厂库存低、港口流通货有限等利好犹存，上旬预计行情坚挺为主；下旬则有回落预期。
甲醛：
下游板材、减水剂等产品处于需求旺季，甲醛产销良好，库存较低，此格局在5月份仍将延续，不过需关注南方梅雨季节对板材生产的负面影响；此外，国家多环保监察力度不减，河北周边地区部分小型企业仍有关停可能。从价格上来看，甲醛走势与原料成本保持紧密联动，甲醇5月份有下滑可能，故预计甲醛市场偏弱震荡为主。
二甲醚：
后市来看，市场刚性需求并无显著提升空间，原料甲醇持续冲高招致终端用户扎堆抵触，进而价格出现松动，但国内多数二甲醚企业装置利润仍处亏损阶段，所以预计短期仍受成本压力抑制，或暂时不会出现下行趋势。后市来看，多数企业或将维持低开工率模式，整体市场走势将以保价为主。
醋酸：
5月份国内冰醋酸市场多空博弈。利好因素：一是国内部分装置仍有检修消息，如南京塞拉尼斯、吴泾小装置及河南义马，后续兖矿检修计划延至6月份，因此供应面不高；二是新加坡塞拉尼斯及台湾大连化学不可抗力，据悉时间均不短，因此不乏后续仍有外采可能，另外印度需求开始刚需询盘补货；三是目前企业部分预售量较大，因此5月现货供应预期不高。利空因素：一是内需低迷，下游产品多利润薄弱及亏损，开工不足，对醋酸高价抵触；二是环保影响下，小型企业受到冲击；三是天碱装置5月初开，届时对市场供应紧缺局面将有所缓解。金联创认为5月份多空博弈下，市场上涨空间有限。
DMF：
从供应方面来看，4月底陕西兴化及安阳九天DMF装置陆续恢复正常运行，而鲁西化工10万吨/年DMF装置4月29日计划检修，为期一周左右，预计5月份工厂现货供应较4月稍有增加。从下游市场来看，下游工厂开工率变化不大，整体需求放量一般，主力工厂维持刚需补仓态势，采购积极性不高。从DMF市场来看，目前市场供需面表现一般，工厂实单多有优惠，中间商积极出货，对后市看法一般，故预计5月国内DMF市场维持偏弱整理，仍有一定下行空间，持续关注工厂指引。
MTBE：
五一小长假，汽油需求量增多，调油商及贸易商采购MTBE的热情升温，炼厂出货价格试探推涨。5月份来看，节后下游存在小波补货热潮，补货过后下游将消化库存为主，加之5月份装置开工率或有小幅回升，市场资源供应量将缓慢增多。故预计，5月MTBE市场价格或呈现先涨后跌的走势。
DMC：
5月份碳酸二甲酯市场或窄幅上行。原料环氧丙烷存上行预期，成本支撑较为稳定，且5月份二甲酯装置检修或停车较为频繁，市场现货供应进一步缩量，供应面利好尚存，加之后期两套聚碳装置上新，部分业者对后市行情持乐观心态，故综合来看，5月份二甲酯市场或仍可期。
丙 烯：
丙烯市场在经历了近一月的大涨大跌后，心态较为谨慎，月底，市场已止跌企稳，局部开始试探性小涨刺激市场。5月供应端，丙烯炼厂库存中位为主，前期库存累积，出货意向仍相对较强，前期停车炼厂开车在即，供应量有增加预期，下游工厂采购积极性可能受到影响。需求端，终端暂处淡季，采购较为谨慎。综合分析，市场缺乏消息面指引，难以延续前期大涨大跌的行情，且后市受原油、期货、终端需求等影响存不确定性。预计5月国内丙烯市场窄幅震荡为主，建议观望PP期货行情、环保对下游及终端开工的影响以及开工变化对市场带来的影响，山东市场价格或在7900-8300元/吨区间。
来 源：慧聪化工网
