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下半年产能恢复 国内纯碱行业将进入漫长去库存阶段

日期: 2020-07-09 浏览: 3471 位用户 来源:

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      今年上半年,因受疫情影响,国内玻璃行业处于高库存、弱需求局面,作为玻璃行业的重要原料---纯碱,由于新冠肺炎疫情、累库、需求疲软等利空因素冲击,纯碱行业步履维艰。

      一、后疫情时代纯碱产能恢复和下游复苏步调不匹配,供需失衡的根本原因是企业库存的不断积累

      今年上半年,国内纯碱行业总产能同比增加1.56%,但开机率低于往年同期。一季度受疫情影响,行业开机率降至70%以下;二季度纯碱企业库存不断累积,5月下旬创出历史新高171.19万吨后出现拐点,纯碱企业集中检修,开机率再度大幅下滑,6月中旬为往年同期最低62.10%。另外,2019年国内纯碱产量同比增加8.56%,而实际消费量同比增速仅为4.35%,较产量增速慢了近一半。产量增长过快而消费增速落后使得2019年纯碱行业产能过剩局面加重,年底库存结转至2020年,大幅加大了2020年上半年的供应压力。

      二、亏损不断扩大,促使纯碱企业自救止损

      今年1-5月,国内纯碱产量同比增速0.06%,实际消费量同比增速-6.67%,供需失衡进一步加深。一季度,国内纯碱上市公司整体亏损5.34亿元,对比2019年行业22.71%的毛利率和5.62%的利润率,纯碱上市公司利润已连续四个季度下滑。二季度在纯碱价格加速下滑的推动下,上市企业亏损程度将继续扩大。二季度以来,重碱市场价跌至十年最低,纯碱企业由盈转亏,目前氨碱企业亏损近200元/吨,联碱企业亏损近100元/吨。4月下旬纯碱企业通过检修、限产等方式自救,6月下旬纯碱价格止跌。

      进入下半年,国内玻璃加工企业稳步复产,开工逐步恢复,玻璃行业拐点显现。在终端需求持续好转的预期下,国内纯碱市场有望走出低谷,不过目前库存仍为天量,加之产能恢复,加大了供应压力,纯碱市场将进入漫长的去库存阶段。

      一、生产水平趋于回升,产能增长或加速。

      下半年,国内纯碱企业检修季已过,开工率小幅度提升,行业生产水平将继续提升。6月中旬纯碱行业开机率开始回升,下半年回归80%以上指日可待。一方面,2019年建成的部分产能或在下半年投入使用,涉及产能40万吨。截止7月2日当周,国内纯碱整体开工率73.88%,环比小幅度上调。周内产量51.91万吨,环比增加1.14万吨,变化不大。另外工信部于6月10日废止《纯碱行业准入条件》,后期纯碱新增产能门槛更低,中小产能进入市场将更快、更便捷,未来几年纯碱产能增长或加速。

      二、消耗库存是主旋律,但需更长时间。

      7月初国内纯碱库存已降至125万吨,较年内高点降幅达26.98%。截止7月2日当周,国内纯碱库存继续下降,降幅8.98万吨,总量125.01万吨,其中轻质纯碱下降幅度大。尽管库存不断下降对价格有一定支撑,但仍需注意两个问题。

      1、纯碱库存水平仍然较高,其消耗速度对下半年纯碱价格走势至关重要。经测算,近6周纯碱库存以周均5.10%的速度下降,假设生产、消费水平不变,纯碱库存降至去年同期仍需12-13周。若叠加下半年产能增加因素,库存消耗则需更长时间。

      2、企业库存下降是转移而非消费。截至6月底多数玻璃厂家纯碱库存天数在60天以上,少数在30-40天,纯碱库存从厂家转移至下游或贸易商,压力也从厂家释放至社会。无论纯碱厂家还是下游企业,去库存仍是下半年主要任务。

      目前国内纯碱市场走势弱稳,市场气氛清淡,下游观望气氛浓重。截止目前,7月9日山东海天140万吨/年纯碱装置降负3成,轻质纯碱现执行出厂价格1350元/吨,价格较昨日持平,实际成交价格商议为主,出货情况表现尚可。昆山锦港实业集团公司纯碱装置正常开车,目前轻质碱价格出厂报价1200元/吨,实际成交价格商谈为主,企业出货情况尚可。河北沧州临港滨海化工纯碱价格暂稳,轻质纯碱现执行价格1080元/吨,价格较昨日持平,实际成交价格商议为主,出货情况表现尚可。淮安博联商贸有限公司纯碱正常生产,报价暂稳,轻质碱现执行价格为1420元/吨,重质纯碱价格执行1520元/吨,价格较上日维持平稳状态,实单价格可详谈,出货情况表现尚可。

      综上所述,太原化工市场信息网提示:经济复苏带动下游企业逐步复产,目前国内纯碱市场走势以稳为主,需求变化不大,供应端,国内检修季已过,开工率小幅度提升。库存虽保持下降,但总量依旧高于往年,部分企业库存处于正常水平。下游需求方面,整体变化不大,相对持稳运行,市场依旧是供大于求的阶段。纯碱企业无论采取何种措施都将放缓纯碱价格跌速,行业亏损也将成为企业挺价的主要驱动。下半年纯碱行业产能恢复加大供应压力,企业将进入漫长的去库存阶段。后市来看,短期内纯碱市场多盘整行情运行为主。

     本文来自中国化工制造网、生意社
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