丙酮产业链利润丰厚，己内酰胺市场存让利空间。

丙 酮

开工率明显偏高，丙酮产业链利润丰厚。

2021年丙酮产业链开局红红火火，随着外围环境走弱、国产货供应的增多、港口库存提升、部分下游利润受限开工下降的影响，3月中旬，丙酮产业链多数产品开始被动走跌。

据统计，中石化华东纯苯价格稳定在6750元/吨，中石化华东镇海炼化丙烯价格两度上调，累计涨幅在300元/吨至8500元/吨，酚酮生产成本提升至12002元/吨。中石化华东苯酚3月1日上调250元/吨8550元/吨，中石化华东丙酮价格先涨后跌，累计跌幅在350元/吨，执行8650元/吨，酚酮企业理论利润值为2110元/吨，较3月1日下降430元/吨。成本、相关产品苯酚、下游产品呈现涨跌互现的局面。3月近半个月以来，除原料丙烯和下游双酚A、MIBK产品呈现涨势外，其他产品均进入下行的轨道。

2021年一季度酚酮装置开工率明显偏高，一季度平均水平在90%以上，同比增长15个百分点。据估算，2021年1季度丙酮国内供应量有望达到50.75万吨。

从下游行业开工率的对比来看，双酚A和MIBK装置处于高位的水平，而MMA装置开工率受到利润挤压的问题，导致开工率同比有所下降。反观丙酮法异丙醇的开工情况，2月份开工率处于高位，而当前丙酮法异丙醇装置开工率仅有18%的水平，制约异丙醇开工的具体原因也是因为亏损严重，多数工厂为了避亏，纷纷停车应对。

总之，丙酮产业链下游中，双酚A、MIBK产品利润继续扩大。丙酮氰醇法MMA、丙酮加氢法异丙醇利润下降。丙酮产业链整体利润丰厚，但需特别关注丙酮加氢法异丙醇的亏损程度。

己内酰胺

利润空间充裕，己内酰胺市场存让利空间。

需求显弱拖累己内酰胺进入下行通道，截止到3月16日收盘，华东液体己内酰胺液体货源送到价格跌至13900-14200元/吨，等待成交。那么己内酰胺市场价格何时探底，底部在哪，是市场所关注的。

三月份以来，纯苯市场价格运行平稳，基本面利好支撑与下游苯乙烯及原油震荡利空相抵，市场采买气氛清淡，市场价格区间维持，无单边驱动，己内酰胺成本面支撑维持。己内酰胺进入下行通道主要归咎于行业供需变化。

己内酰胺下游聚合工厂开机自2月末以来持续走低，截至今日，行业开工负荷率降至77%附近。切片出货阻力增加，成交缓慢，部分厂家降负运行，减少高价原料采买。库存方面来看，周内厂家出货难度偏大，下游跟进速度缓慢。

此番己内酰胺市场价格加速回跌，业者及贸易商观望抄底，底部在哪还是需要从己内酰胺自身基本面来看。下旬将至，山东海力10万吨装置以及大丰海力10万吨装置即将重启，届时己内酰胺行业开工水平将高达94%附近，行业供需宽松格局更加严峻。除基本看以外，己内酰胺现阶段利润仍旧可观。

现货己内酰胺毛利让维持在千元以上，按照今日价格测算，己内酰胺出厂在13600-13900元/吨现款，纯苯挂牌价在6750元/吨，加上加工成本6000元/吨，据此测算己内酰胺盈利1000元/吨。将硫酸铵对市场补贴在内，目前己内酰胺盈利1600元/吨。（含硫酸铵等副产物补贴市场）。利润空间充裕。

总体而言，己内酰胺需求面生产积极性严重不足，且仍显承压。供应方面，天辰耀隆、河南神马、鲁西化工等己内酰胺装置均已恢复正常生产，场内货源供应充足，市场供需格局趋于宽松。结合市场人士推断，本次跌价底部仍需探讨，关注己内酰胺行业检修及开工变化，就目前已知信息来看，己内酰胺市场仍存让利空间。

来 源：中国化工制造网