近日，国内ABS市场受成本支撑开局良好，整体呈现上涨趋势。“春节”假期后更是涨势惊人，以国产料0215A为例，2月7日市场价格曾一度冲至16800元/吨的高位，较去年底上涨1350元，涨幅8.7%。然而市场价格上涨并不意味着利润增多，普通国产料反而陷入了亏损生产困局，高端料则利润缩小，生产厂家压力与日俱增。尽管现状如此，但是近日国内多项经济指标都呈现向好态势，并且全球大宗商品市场整体走强，市场存在一定的利好，或推动ABS中长期蓄势再涨！
1.2017年ABS开年疯涨 上游原料大涨使然
2017年1-2月，国内ABS开局良好，从图1来看，短短一个半月，ABS市场已经出现两波上涨行情，其中农历春节后市场疯涨，涨势惊人。1月中旬，随着上游苯乙烯和丁二烯单体价格持续走高，华东、华南市场多数牌号价格上涨。“春节”期间，苯乙烯外盘价格暴涨，加之节后国内石化厂家连续抬价，ABS市场不仅迎来开门红，而且涨幅较大，2月3日-2月7日，短短4日，国内ABS主流牌号价格平均上涨640元/吨，涨幅达3.93%。后续由于下游跟进略显不足，ABS进入弱势整理走势。截至2月20日，国产料0215A每吨报价在16500-16700元，较2016年12月末上涨1000-1200元不等，涨幅达到8%左右。
那么又是什么原因导致节后ABS价格疯涨？答案就在于上游原料——具有“魔鬼化学”之称的苯乙烯和走势无常的丁二烯。
春节期间，亚洲苯乙烯价格大涨，2月3日，亚洲FOB韩国收盘在1549-1550美元/吨，较1月25日（1331-1332美元/吨）上涨218美元，涨幅16.37%。这令节后国内苯乙烯价格直接跳涨，2月6日涨至12200元/吨，较节前上涨1350元，上涨12%。另外，2月23日丁二烯现货价格报收于每吨3070美元（CFR中国），创56个月以来的高点，同样也推动节后国内丁二烯价格暴涨，2月7日涨至26000元/吨，涨幅1700元，上涨7%。
在上游走高和石化厂家大幅上调出厂报价的情况下，国内低价料迅速退出市场，部分贸易商甚至捂盘不出，炒作气氛进一步被激活，引发ABS价格疯涨。
2.ABS厂家开工稳定 市场供应充足
据广东塑料交易所了解，自2017年以来，国内石化厂家开工稳定，市场货源供应充足。春节期间，石化厂家装置开工率稳定，整体开工维持在7成以上。从图2可以看出，目前石化厂家开工创一年以来新高。对于石化厂家，ABS市场价格高位是维持较高开工的主因。虽然开工率维持高位，但在市场“买涨不买跌”心态指引和游资入市炒作的影响下，石化厂家走货情况尚可，库存维持在合理水平，并未出现以往因为走货不佳而出现的“爆仓”现象。
图2.国内ABS行业开工率走势图
3.市价涨势不及成本 普通料再陷亏损生产
图3.国内ABS生产利润走势图
年初，由于原料价格大涨，ABS市价上涨无法弥补原料上涨带来的成本增加，ABS生产利润空间呈现缩小趋势。随着时间推移，高端料如镇江奇美757K利润明显减少，普通料0215A则从盈利生产陷入亏损。截至2月17日，高端料如华东市场镇江奇美757K利润空间为每吨1830元，较2016年12月底下跌1400元，低端料如吉林石化0215A从每吨盈利800元转为亏损465元/吨，下跌1500元/吨。从以往市场情况来看，国产料ABS价格随上游单体价格变动而起伏，但当苯乙烯价格疯涨时，ABS往往显得上涨动力不足，利润被快速压缩。2月中旬，ABS再次出现普通料亏损生产状态。
尽管如此，为了保持市场份额，避免下游企业因货源不足而选择其他牌号，石化厂家只能忍受暂时的亏损生产。
4.中长期ABS或蓄势再涨
近日，国际原油市场多空较量，未来原油走势取决于欧佩克和美国之间的角力结果。从目前市场情况来看，市场并未分出强弱，预计短期内原油将继续维持稳定局面，价格在52-55美元/桶之间整理。由于美金市场高位运行及后续货源补充缺乏，苯乙烯市场存在一定看涨情绪。近期华西电子盘多次冲高无果打击市场信心，部分略有让利走货，但让利空间有限，预计短期内苯乙烯将维持高位宽幅整理为主。丁二烯方面，东北和山东地区厂家库存压力不大，未来降价走货的可能性较低，另外进口市场延续高位整理走势，对市场有一定支撑作用。因此，短期内丁二烯回调的空间不大。丙烯腈则很大程度上维持高位盘整。整体来看，上游单体价格变动不大，即使下降，幅度也有限，因此对ABS价格有一定支撑作用。
目前国内石化厂家ABS装置开工负荷高位，ABS价格上涨后市场走货不畅，库存压力或有所增大。
春节前夕，由于ABS价格高位，下游企业心态保守，大型厂家较往年都不同程度缩小节前采购规模，小型厂家则心存侥幸以期节后ABS价格回调而多等待在节后采购原料。由此看出，下游企业库存不足，节后拿料开工为主，可以预测节后终端将有一波拿货高峰，春节后，市场整体走货不畅，市场需求并未真正释放。
整体来说，经历了一波暴涨之后，短期内市场上涨动力欠缺，ABS进入缓慢回调状态，但回调幅度有限。近期，国内外主流国际经济指标都有不同程度好转，经济整体有向好趋势，另外大宗商品整体走强，下游行业空调延续自去年下半年以来的逐步好转势头，继续保持增长趋势，这将进一步带动ABS整体消费量。从中长期来看，3-4月是下游开工高峰，2017年高峰时间或有所提前，在需求拉动下，ABS有望蓄势再升，报价或进一步上涨！
来源:中国化工产品网
